Меню

Чем определяется предложение денег в долгосрочном периоде



Экономическая теория: учебник.

16.2.1. Функция предложения денег и факторы, ее определяющие. Тактические цели денежно-кредитной политики и виды кривой предложения денег.

Предложение денег – находящаяся в обращении денежная масса, т. е. все те деньги, которые покинули банковскую систему и находятся на руках и счетах публики.

В краткосрочном периоде величина денежной массы в стране, т. е. предложение денег, есть величина фиксированная. В этой связи кривая предложения денег, характеризующая зависимость предложение денег от ставки процента, есть вертикальная прямая (рис. 16.8).

Рис. 16.8. Кривая предложения денег.

В ряде случаев, когда наблюдается чувствительность публики к колебаниям номинальной процентной ставки, а также когда коммерческие банки реагируют на изменение ставки процента, то кривая предложения денег может быть возрастающей функцией, но вероятность наступления этого события невелика.

В долгосрочном периоде форма кривой предложения денег, характеризующая зависимость объема денежной массы в стране от цены денег (процентной ставки), зависит от тактических целей Центрального банка (ЦБ).

Тактические цели ЦБ характеризуют намерения банка каким-либо образом реагировать на изменение спроса на деньги.

1. Кривая предложения денег в условиях жесткой политики (рис. 16.9).

Рис. 16.9. Кривая предложения денег в условиях жесткой политики.

Если тактической целью ЦБ является сохранение неизменности денежной массы (М) при изменении спроса на деньги, то кривая предложения денег в долгосрочном периоде будет вертикальна. В данном случае говорится о жесткой кредитной политике.

Такая политика проводится тогда, когда ЦБ считает, что изменение спроса на деньги связано с изменением уровня цен (р) и для сдерживания инфляции необходимо держать неизменный объем денежной массы. В результате рост спроса на деньги предопределит увеличение ставки процента.

2. Кривая предложения денег в условиях гибкой политики (рис. 16.10).

Рис. 16.10. Кривая предложения денег в условиях гибкой политики.

Если целью ЦБ является сохранение неизменной цены денег (ставки процента i), то в ответ на изменение спроса на деньги банк будет изменять предложение денег. В данном случае кривая предложения денег в долгосрочном периоде будет горизонтальна. В такой ситуации ЦБ проводит гибкую политику.

Данная политика имеет место в том случае, если правительство считает, что рост спроса на деньги связан с инвестиционной программой, направленной на рост реального национального дохода, и для того, чтобы подъем экономики продолжался, необходимо поддерживать неизменной низкую ставку процента.

3. Кривая предложения денег в условиях промежуточной политики (рис. 16.11).

Рис. 16.11. Кривая предложения денег в условиях промежуточной политики.

Если тактической целью ЦБ является сохранение определенных темпов роста денежной массы в ответ на изменение спроса на деньги, то ЦБ при увеличении спроса на деньги увеличивает денежную массу, но в меньшей мере, чем это необходимо для поддержания неизменной ставки процента.

В этом случае кривая предложения денег в долгосрочном периоде будет иметь положительный наклон. Эта политика носит название «промежуточная» и может быть применена в том случае, если изменение спроса на деньги порождается изменением скорости обращения денег и ростом национального дохода.

Изменить денежную массу в стране ЦБ может либо путем изменения денежной базы, что является действием предпочтительным, либо в результате воздействия на величину денежного мультипликатора.

Основными инструментами влияния на денежную массу являются:

• проведение операций на открытом рынке (продажа-покупка ценных бумаг). Если ЦБ продает ценные бумаги, то он уменьшает денежную массу;

• эмиссия наличных денег;

• воздействие на денежный мультипликатор через изменение учетной ставки и нормы обязательных резервов.

Источник

Спрос и предложение денег в краткосрочном и долгосрочном периоде

Деньги являются неотъемлемой частью нашей жизни и быта, они возникли на определенной ступени развития общества. Они пришли на смену натуральному обмену, в условиях которого товар меняется на товар напрямую (бартер), поэтому потребность в деньгах отсутствует. Однако бартерные сделки могли беспрепятственно осуществляться лишь при ограниченном наборе предлагаемых к обмену товаров и ограниченном количестве участников сделки. Уже с самого зарождения товарного обмена начался процесс формирования будущих денег. Первоначально в их роли у разных народов выступал тот товар, который пользовался наибольшим спросом, мог относительно долго храниться и был в достаточном количестве (топоры, рыболовные крючки, ткани, различные кожи, меха, ножи, мечи, копья, стрелы, ракушки и т.д.). Впервые монеты появились в VII в. до н.э. в Лидии.

«Они (лидийцы) первыми из людей, насколько мы знаем, стали чеканить и ввели в употребление золотую и серебряную монеты и впервые занялись мелочной торговлей».

Что такое деньги?

Деньги – это не просто знаки стоимости, которые могут выпускаться в различных количествах; они, с одной стороны, представляют собой право на получение определенной доли национального дохода и национального богатства, а с другой – свидетельствуют о вкладе в его создание. Чтобы деньги мог ли быть носителями такого права, оно должно быть подкреплено общественным признанием того, что было получено в результате деятельности, которая способствовала созданию национального продукта и национального богатства. Иными словами, каждому праву на получение доли национального богатства должна противостоять ответственность по внесению вклада в его создание. Любые несоответствия прав и обязанностей при исполнении общественно значимых функций неизбежно приводят к деформации в их выполнении.

Современное понятие денег исходит из теорий, которые возникли в XVII–XVIII веках. В первую очередь, это принадлежит металлической, номиналистической и количественным теориям денег. Разделение металлической и номиналистической теории связано с тем, какую из функций денег авторы считали главной. Количественная же связана с количеством денег в обращении.

Функции денег

Существует 5 функций денег. Рассмотрим эти функции:

  1. Мера стоимости – определение стоимости вещей при помощи установленных цен.
  2. Средство обращения– это такая функция, в которой деньги выступают посредником в обмене двух товаров
  3. Средство накопление
  4. Средство платежа
  5. Мировые деньги–служат всеобщим платежным и покупательским средством

Многие недостатки современной политики денежных властей проистекают из ошибочной посылки о том, что основная функция денег – средство обмена, а все остальные функции побочные или второстепенные. С этим связано и широко распространенное заблуждение насчет того, что деньги возникли из простого обмена товарами и имеют товарную природу. Нет, все функции денег взаимосвязаны (неисполнение или неадекватное исполнение одной из них приводит к неисполнению всех остальных). И возникли деньги не из обмена товарами, а из–за потребности в становлении кредитных отношений (между производителями и потребителями товаров и услуг), без которых невозможно никакое экономическое развитие и которые сегодня не могут эффективно осуществляться без посредничества коммерческих банков. Последнее обстоятельство означает, что современная форма денег не может существовать без наличия необходимого количества самостоятельных банков.

Принципы политики денежных властей

Во–первых, мероприятия по борьбе с инфляцией должны предусматривать обеспечение условий для выполнения современной формой денег, представленной главным образом денежными обязательствами коммерческих банков, всех функций денег.

Во–вторых, необходимо установить такие взаимоотношения между центральными и коммерческими банками, при которых именно последние, являясь основным связующим звеном между производителями и потребителями, в процессе реализации кредитной политики определяли бы требуемые для развития экономики количественные параметры денежной массы. При этом ЦБ должен осуществлять, с одной стороны, адекватный контроль качества кредитной политики коммерческих банков путем повышения экономической ответственности их руководителей и собственников, с другой – не допускать ликвидации обязательств коммерческих банков перед кредиторами и вкладчиками в случае банкротства банков и отзыва лицензий

Спрос и предложение денег

Рассмотрим определение спроса и предложения. Спросом называется количество товара, которое будет куплено за приемлемую цену в определенный промежуток времени. На спрос влияют многие факторы, главным из которых является цена. Между ценой и спросом существует обратная связь: повышение цены ведет к уменьшению спроса, и наоборот. Эта обратная связь между ценой и величиной спроса называется законом спроса.

Помимо цены значительное влияние на спрос оказывают неценовые факторы. К неценовым факторам относятся:

  • потребительские вкусы (например, спрос на модные продукты резко возрастает),
  • число покупателей (увеличение числа покупателей вызовет увеличение спроса),
  • доход покупателей (на большинство товаров, кроме товаров низшего качества,
  • спрос возрастает с ростом доходов),
  • ожидания (например, спрос на товар падает, если известно, что скоро будет его распродажа)
  • цены на сопряженные товары (например, рост цен на кофе увеличивает спрос на чай).

Предложение денег

Предложение – это количество товаров, реализуемое производителем на рынке. Чем выше цена, тем большее количество продукции производители захотят поставить на рынок, и наоборот. Прямая зависимость между ценой и количеством предлагаемого продукта называется законом предложения. Главными факторами, влияющие на предложение, так же как и на спрос, являются цена и неценовые факторы. Неценовыми факторами являются: цены на ресурсы (их снижение уменьшит издержки производства и увеличит предложение и наоборот), технология (ее совершенствование снижает цену на ресурсы), налоги и дотации (повышение налогов увеличивает издержки производства и сокращает предложение), цены на другие товары (производители могут сократить производство товаров, если увеличится спрос на их товары заменители).

Спрос на деньги

Спрос на деньги определяется необходимым количеством денег в обращении, а денежная масса отражает предложение денег в экономике. То есть спрос на деньги характеризует потребность экономики в деньгах, а предложение – фактическое формирование денежной массы, обслуживающей экономику. Спрос и предложение в идеальной (равновесной) экономике должны быть равны, в реальной – сопоставимы, а регулируемое сближение этих параметров может осуществляться (регулироваться) инструментами денежно–кредитной политики. Такими инструментами являются: ставка рефинансирования, расчетные кредиты, депозиты до одной недели, валютный СВОП, двухнедельные депозиты, прямое РЕПО и т.д.

Для регулирования товарного обращения следует знать необходимое количество денег. Отправным пунктом для исчисления необходимого количества денег является сумма цен товаров, которые подлежат реализации в течение определенного периода, например, года. Следовательно, чем больше товаров, тем больше требуется денежных единиц для их реализации.

Уравнение Фишера

Спрос на деньги бывает трех видов: частичный (операционный), спекулятивный и общий. Рассмотрим частичный спрос на деньги. С учетом необходимой суммы цен товаров и скорости обращения денег было получено уравнение обмена, которое позволяет рассчитать требуемое количество денег. Его называют уравнением Фишера, и оно выглядит так:

  • M – масса денег, которая необходима для обеспечения нормального денежного обращения;
  • PQ– сумма цен товаров;
  • V – скорость обращения денег.

Предложение денег всегда фиксировано и определяется государством. Оно сопряжено с проведением взвешенной долгосрочной антиинфляционной политики, которая требует установления жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы. Они соотносятся с долгосрочными темпами прироста национального производства и прогнозируемыми темпами прироста цен. В связи с этим соотношение между темпами прироста денежной массы и реального национального продукта находит свое выражение в уравнении предложения денег:

  • 𝑀’– среднегодовой темп прироста предложения денег за определенный период времени;
  • 𝑌′– среднегодовой темп прироста реального национального продукта (в постоянных ценах) за соответствующий период;
  • 𝑃’– предполагаемый темп прироста цен за данный период.

По возможности фирмы отреагировать на конъюнктуру рынка выделяют три периода: краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный. В краткосрочном периоде у фирмы нет времени, чтобы изменить предложение. Это значит, что в этом периоде предложение совершенно неэластично (изменение цены не вызывает изменения предложения).

В среднесрочном периоде фирма использует резервы и увеличивает производство. Эластичность предложения (характеризует степень изменения объема предложения в зависимости от увеличения цены) становится положительной, больше нуля. В долгосрочном периоде фирма может перестроить производство за счет замены старого оборудования новым. Эластичность предложения в данный период становится максимальной. Таким образом можем сделать вывод, что деньги – это особый товар, на который имеется спрос и предложение. Познакомившись с особенностями спроса и предложения товара, я сделала вывод, что определяющим фактором спроса и предложения является цена товара: спрос растет, когда цена товара понижается, а предложение увеличивается с ростом цены. На спрос на деньги влияют три фактора: рост цен, процентная ставка и реальные доходы. Предложение денег всегда фиксировано и определяется государством

Источник

Спрос и предложение денег в краткосрочном и долгосрочном периодах

Содержание:

  • Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой выпускной квалификационной работой!
  • Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

По этой ссылке вы сможете научиться писать и оформлять курсовые работы по экономике:

Посмотрите похожие темы курсовых работ по экономике возможно они вам могут быть полезны:

Введение:

Что есть деньги? Этот вопрос занимал научную мысль еще со времен древнегреческих философов. В разное время ученые и государственные деятели по-разному определяли природу денег и причины их появления, роль и значение в жизни общества и в экономике. О деньгах написаны горы научной и художественной литературы, сказано бесконечное количество слов — слова горечи и отчаяния, надежды и страха, восторга и осуждения. Ради денег пролиты реки слез и крови, искалечены миллионы человеческих судеб, ранено бесчисленное количество человеческих душ. К сожалению, в наше время деньги приносят людям не только радость, но и неприятности.

Изучению роли денег в экономике посвящено множество работ исследователей, ученых, экономистов, принадлежащих к различным школам и направлениям экономической теории. В экономической науке есть целое направление — монетаризм, изучающее роль денег в экономической жизни общества. Следует отметить, что деньги и денежное обращение развиваются в соответствии с потребностями современной экономики, соответственно, появляются новые виды денег, меняются их функции. В настоящее время главной характеристикой экономик ведущих стран мира является их глобальность, то есть вовлеченность в сложную систему международных экономических отношений. Процессы глобализации влияют на сферу денежного обращения, инициируя в ней качественные системные изменения, которые еще недостаточно изучены.

Целью данной работы является изучение особенностей функционирования денежного рынка: формирование спроса и предложения денег и установление рыночного равновесия.

Понятие и сущность денег. Денежная масса

Деньги не изобретены людьми, они возникли стихийно в процессе развития товарного обращения. По историческим меркам это произошло сравнительно поздно — на стадии зрелого производства, когда возникли прибавочные продукты и стал возможен обмен. Пока обмен происходил между соседними племенами и носил случайный характер, он мог осуществляться в натуральной форме — путем прямого обмена одного товара на другой. Позже, когда обмен стал регулярным и массовым явлением и стал происходить между народами, далекими друг от друга, возникла потребность в особых средствах обмена, с помощью которых можно было бы быстро и с минимальными затратами получить любую вещь. нужен в хозяйстве.

Деньги становятся таким средством обмена. Они позволяют вам покупать то, что предлагает рынок. Владелец денег мысленно обладает всем, что ему позволяют получить. По словам К. Маркса, «человек носит в кармане свою социальную власть, а также свою связь с обществом». Б. Андерсон сказал, что деньги — это «средство выбора». Подходящее выражение можно найти и у Л. Бодена: «Получив деньги, человек приобретает неожиданное».

Все эти определения говорят о важном свойстве денег — ликвидности. Ликвидность (термин пришел в экономику из физики, где он означает текучесть) — это мера того, насколько быстро и полно актив можно обменять на наличные деньги (банкноты и монеты), чтобы использовать их в качестве средства платежа. Следовательно, деньги обладают не просто ликвидностью, а абсолютной ликвидностью.

В подтверждение сказанного приведем замечательные рассуждения о деньгах выдающегося немецкого философа А. Шопенгауэра. «Людей часто упрекают, — писал он, — что их желания направлены в основном на деньги, которые они любят больше всего на свете. Однако это естественно и даже неизбежно — любить то, что . готово в любой момент. превращаются в любой объект наших изменчивых желаний и разнообразных потребностей, потому что любое другое благо может удовлетворить только одно желание, одну потребность: еда хороша только для голодных, вино для здоровых, лекарства для больных, шуба на зиму, женщины для молодые люди и т. д. Все это, следовательно, всего лишь агата прости (товары для определенной цели), то есть относительные товары. Сами по себе деньги — абсолютное благо: они удовлетворяют не конкретную потребность, а потребности в целом, абстрактно. «Долгое время символом денег служили довольно редкие и потому дорогие товары: скот, ракушки, чай, табак, рис, соль, меха, рыба и т. д. Неслучайно слово деньги (pecunia) на латыни означает стадо (пекус). С расширением международных связей самый «космополитический» товар должен был взять на себя роль денег. В результате человечество пришло к благородным металлам — золоту и серебру, которые лучше всего подходят для сохранения своих материальная ценность; безопасность, однородность, делимость, портативность, высокая цена (связанная с высокими трудозатратами на добычу и обработку) .Кантильон писал, что «золото и серебро, и только они, имеют небольшой объем, одинаково прочны, их легко транспортировать, не оставлять мусора при обмене, удобны для хранения, красивы и блестят в изделиях, которые из них сделаны, могут использоваться неограниченно долго ». Этот набор свойств, продвигавших драгоценные металлы на роль первого равноценного продукта, следует дополнить другим — восполнением, поскольку рост торговли требовал нового притока денег, которые могли бы его обслужить.

Таким образом, исторически деньги приходят к людям из товарного мира — мира экономических благ. Они являются экономическим товаром по тем же причинам, что и любой другой товар: на них есть спрос; они удовлетворяют потребности человека; подчиняться основному экономическому принципу дефицита. В то же время деньги занимают особое место в мире экономических товаров. В то время как обычные потребительские товары исчезают в процессе потребления, деньги по своей сути и по определению действуют как товары длительного пользования и удовлетворяют не объективные желания, а потребности сферы обращения. Это можно увидеть на простом примере, приведенном Р. Барром: «Когда сигареты, этот чисто потребительский продукт, начали играть роль денег в Германии в 1945 году, они перестали использоваться в качестве дыма».

В то же время деньги, выступая в качестве экономического блага, не являются, однако, фактором производства: они не могут выполнять производственные операции и производить различные товары и услуги.

Со временем люди начинают забывать о товарной природе денег, об их теснейшей связи с производством. Особенно ярко это проявилось на капиталистической стадии экономического развития, когда золотые оковы стали тугими для дальнейшего экономического роста. Потребовались другие, более гибкие и мобильные способы оплаты. Утверждены кредитные деньги, которые проходят собственные стадии развития за счет коммерческих и банковских кредитов. Сначала такие деньги могли выпускать самые крупные и респектабельные банки страны, позже функции эмиссионного центра были возложены на один из крупнейших национальных банков (государственный, центральный, королевский и др.).

С появлением кредитных денег золото долгое время не выводилось из обращения и продолжает играть роль денег в силу особого доверия к нему. А. Смит, высоко оценивая важность банкнот, тем не менее писал, что «ни промышленность, ни торговля, держась за крылья летящих бумажных денег, не могут чувствовать себя в полной безопасности, если под ними нет твердой почвы из золота и серебра». По сути, деньги выполняют свое предназначение, пока люди в них верят.

Как только доверие исчезает, они перестают быть деньгами. Неслучайно кто-то назвал деньги «обещанием того, что люди живут».

Банки, выпускавшие банкноты, взяли на себя обязательства обменять их на золото, что придало уверенности бумажным деньгам и обеспечило стабильность денежного обращения. Правда, банкноты были обеспечены лишь частично: у банков было достаточно золота для оплаты лишь небольшого количества выпущенных ценных бумаг. Остальная часть выпуска была фидуциарной, то есть ее стоимость определялась только доверием держателей банкнот. Это не означает, что в обращении находились два разных типа банкнот: любая банкнота была обязательным условием для получения золота, как и все остальные. Но если бы все претензии были предъявлены одновременно, оплатить их полностью было бы невозможно.

«Золотой стандарт» действовал до Первой мировой войны 1914-1918 годов. Огромные военные расходы государств, которые требовали покрытия дефицита бюджета за счет выпуска дополнительных бумажных денег, разрушили систему «золотого стандарта», и конвертируемость банкнот в золотые монеты была отменена. Только в середине 20-х гг. в некоторых странах была восстановлена ​​конвертируемость, но не монет, а золотых слитков и иностранной валюты, которые, в свою очередь, можно было конвертировать в золото. Однако в 30-е гг. стандарты золотых слитков и обмена золота были отменены и больше не восстанавливались. Золотые резервы стран в основном используются для поддержания стоимости национальной валюты на валютных рынках.

Таким образом, выпущенные в настоящее время банкноты не защищены, а национальная валюта разных стран носит полностью фидуциарный характер. Банкноты и монеты, которые используются в экономике, являются символическими бумажными деньгами. Это деньги, поскольку государства объявили их законным платежным средством на данной территории, и люди принимают их как таковые. Товарная золотая природа денег ушла в прошлое. Золото теперь не платят даже во внешнеторговых сделках. По своей природе деньги стали полностью кредитными, и это новая, более высокая ступень их развития.

В современных условиях наличные деньги все больше вытесняются из денежного обращения, широко применяется чековая система, стремительно развивается обращение кредитных карт, переводятся «электронные» суммы со счетов на счета и т. д. Все эти банковские технологии делают позволяет ускорить расчеты, сэкономить на оборотных расходах, а значит, способствовать повышению эффективности общественного производства, создать дополнительные удобства для участников рынка.

Сегодня денежный оборот в любой развитой стране (масса денег в обращении) представлен не только банкнотами и монетами, но и средствами на банковских счетах, которые могут быть либо конвертированы в наличные, либо они могут свободно обмениваться. оплата наличными. Поэтому экономисты часто используют понятие денежной массы вместо термина «деньги».

Для его измерения используются денежные агрегаты: (в зависимости от сложности движения денежных средств, их «ограничения» в процессе превращения в наличные). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются в зависимости от страны.

Суть денег раскрывается в их функциях. Обычно у денег есть три основные функции:

  1. средство обмена;
  2. мера стоимости;
  3. средство сбережения или накопление богатства.

В современной экономике платежи за товары и услуги (деньги как средство обмена) производятся тремя способами:

  • а) переводом банкнот;
  • б) через записи на банковских счетах;
  • в) документы, подтверждающие задолженность одного лица перед другим.

Исходя из этого, выделяют три вида платежных средств: наличные (банкноты, монеты), смазочные деньги (чеки, текущие счета), долговые деньги (переводные векселя, обязательства). Первые два типа платежных средств создаются банковской системой, а третий не создается банками.

Деньги как мера стоимости — это расчетная единица, с которой можно сравнивать стоимость различных товаров. Деньги — удобная форма сохранения богатства, главным образом из-за их ликвидности. Эта функция денег очень важна, поскольку люди живут не только настоящим, но и будущим и создают резервы. Таким образом, деньги как средство сбережения — это своего рода мост между настоящим и будущим, позволяющий людям находить спокойно смотреть в будущее. В то же время деньги как форма сохранения богатства имеют ряд недостатков. Они, во-первых, не приносят дохода своим владельцам и, во-вторых, обесцениваются при инфляции. Поэтому, помимо денег, для сохранения стоимости используются другие активы — акции, облигации, недвижимость, драгоценности.

Роль денег в современной экономике никоим образом не ограничивается выполнением трех названных функций. Почти все экономисты согласны с тем, что изменения в денежной массе имеют огромное влияние на объем национального производства, использование ресурсов и уровень цен.

Спрос на деньги: классическая и кейнсианская концепции

На первый взгляд может показаться, что спрос на деньги безграничен, поскольку, чем больше денег будет у индивидов, тем больше благ они смогут приобрести. В данном случае естественное желание иметь как можно больше благ выдается за безграничность спроса на деньги. Однако при анализе спроса на деньги нужен иной подход.

Читайте также:  Правда что будут днр деньги

Спрос на деньги (спрос на ликвидность) — это потребность в определенном запасе денег. Он определяется как количество платежных средств, которые население и фирмы хотят держать в ликвидной форме, т. е. в форме наличности и чековых депозитов (кассы) [8, С.402]. Держание кассы лишает рыночных агентов возможности иметь доход от других видов имущества (акции, облигации, недвижимость), а значит, порождает для них соответствующие альтернативные издержки. Почему же люди согласны нести эти издержки, предъявляя спрос на деньги?

Спрос на деньги возникает потому, что деньги, как было выяснено, являются специфическим благом и в данном своем качестве особым образом «встроены» в денежный рынок.

Существуют два подхода к объяснению спроса на деньги:

  • монетаристский (в основе классический);
  • кейнсианский.

Классики определяют спрос на деньги на основе уравнения обмена количественной теории денег: MV=PY

где М —количество денег в обращении; V — скорость обращения денег; Р — уровень цен (индекс цен); Y — объем выпуска (в реальном выражении).

При этом предполагается, что скорость обращения — величина постоянная, так как связана с устойчивой структурой сделок в экономике. Она, естественно, с течением времени может меняться (в связи с внедрением новых банковских технологий, например, кредитных карточек), но при постоянстве V уравнение обмена примет вид: Отсюда следует, что спрос на деньги определяется динамикой ВВП

Если, например, ВВП увеличивается на 3% в год, то этому темпу будет соответствовать темп спроса на деньги. А это значит, что в целом функция спроса на деньги достаточно стабильна.

Что касается предложения денег, то оно, по мнению монетаристов, нестабильно, так как зависит от субъективных решений правительства. При этом, согласно классической теории, реальный ВВП (У) изменяется медленно и только при изменении числа вовлекаемых в экономику факторов производства. А в долгосрочном периоде реальный ВВП достигает потенциального уровня. Поэтому изменение предложения денег вызовет в долгосрочном периоде лишь изменение уровня цен и не окажет влияния на реальные величины производства и занятости. Это явление получило в экономической теории название нейтральность денег.

Поэтому, согласно правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП. В этом, и только в этом, случае предложение денег будет соответствовать спросу на них, а значит, уровень цен в экономике будет стабилен. В рамках количественной теории денег было сформулировано два мотива спроса на деньги. Первый мотив состоит в том, что люди и фирмы нуждаются в деньгах как в средстве платежа, т. е. в удобном инструменте обслуживания сделок (при покупке товаров, услуг, факторов производства). Потребность в деньгах для этих целей называется спросом на деньги со стороны сделок, операционным спросом или, как писал Дж. Кейнс, трансакционным спросом.

Количество денег, необходимых для заключения сделок, зависит от:

  • объема товарной массы, находящейся на рынке;
  • уровня цен, по которым продаются товары и услуги;
  • совокупного (национального) дохода;
  • скорости обращения денег.

Второй мотив спроса на деньги получил название спроса по мотиву предосторожности. Он возникает потому, что людям приходится сталкиваться с непредвиденными платежами. А для этого у них должен быть некоторый запас денег. Его объем зависит от объема непредвиденных расходов, который прямо пропорционален национальному доходу. Поскольку эти два мотива спроса на деньги не зависят от уровня процентной ставки, то графически трансакционный спрос и спрос по мотиву предосторожности выглядят как вертикальная линия, расстояние которой от оси ординат определяется величиной дохода.

Дж. Кейнсу принадлежит заслуга в выделении третьего мотива хранения денег — спекулятивного. Он связывал его с наличием у денег альтернативной стоимости. Под альтернативной стоимостью хранения денег (издержками хранения) понимается упущенная выгода в виде неполученных процентов (дивидендов), которые могли бы быть получены, если бы деньги были обменены на менее ликвидные, но доходные финансовые активы.

Держание ликвидности (кассы) домашними хозяйствами и фирмами для приобретения в удобный момент иных финансовых активов в целях сохранения или преумножения богатства получило название спроса на деньги со стороны активов, или спекулятивного, поскольку в данном случае деньги используются для увеличения дохода путем перепродажи финансовых активов. Если процентная ставка низка, то нет большого смысла менять наличные деньги на другие финансовые активы — срочные депозиты, облигации и т. п., так как альтернативные издержки держания наличности невелики. При низкой процентной ставке курс облигаций высокий и рыночные агенты будут воздерживаться от покупки ценных бумаг. Таким образом, спрос на деньги со стороны активов, или спекулятивный спрос зависит от уровня процентной ставки и эта зависимость обратная: при понижении процентной ставки спекулятивный спрос на деньги возрастает, а при повышении — сокращается.

Таким образом, обобщая два названных подхода — классический и кейнсианский, можно выделить следующие факторы спроса на деньги:

  • уровень дохода
  • процентную ставку

Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с доходом. Кейнсианцы, напротив, основным фактором спроса на деньги считают процентную ставку. Для устранения фактора инфляции обычно рассматривают показатель реального спроса на деньги а в функции спроса используют номинальную процентную ставку

Реальная процентная ставка отражает реальную покупательную способность дохода, полученного в виде процента.

Связь номинальной и реальной процентных ставок описывается уравнением И. Фишера: i=r+π

Уравнение показывает, что номинальная процентная ставка может изменяться по двум причинам: из-за изменения реальной ставки – rи темпа инфляции — π. Количественная теория и уравнение И. Фишера вместе дают связь объема денежной массы и номинальной процентной ставки: рост денежной массы вызывает рост инфляции, а последняя приводит к увеличению номинальной процентной ставки. Эту связь инфляции и номинальной процентной ставки называют эффектом И. Фишера.

Анализируя спекулятивный спрос на деньги, Дж. Кейнс рассматривал финансовые активы как одно целое, не различая их по доходности, надежности, ликвидности и другим параметрам. Поэтому структура денежного спроса на финансовые активы зависит от относительной привлекательности разных видов активов.

При формировании «портфеля» финансовых ресурсов домашние хозяйства и фирмы обычно включают в него кроме наличных денег облигации, акции, векселя, срочные депозиты, иностранную валюту и т. д. Их состав и соотношение должны быть такими, чтобы обеспечить владельцу «портфеля» максимальный доход при минимальном риске. В условиях умеренной инфляции наиболее надежны наличные деньги с их абсолютной ликвидностью. Но они не дают дохода и с течением времени все же обесцениваются. Среди прочих финансовых средств наиболее надежны государственные облигации. За ними идут облигации частных фирм. Рискованнее всего вложения в акции, но зато они обычно приносят больший доход. Различают акции ведущих, самых надежных компаний (их часто называют «голубыми фишками») и акции рисковых фирм (например, «венчурных»). Первые чаще приобретают «инвесторы», вторые — «игроки». При составлении сбалансированного «портфеля» следует приобретать разные виды финансовых активов и периодически пересматривать их состав: избавляться от одних и покупать другие.

Общее правило, которого надо придерживаться при составлении и пересмотре состава «портфеля», можно сформулировать так: Продавать тот или иной актив надо тогда, когда его цена (курсовая стоимость) высока, но можно ожидать скорого ее падения. И наоборот, покупать лучше в тот момент, когда цена на интересующий нас финансовый актив упала.

Деньги как средство хранения наиболее предпочтительны при ожидании снижения цен как на реальные, так и на финансовые активы. Курсовая стоимость ценных бумаг, как уже отмечалось, прямо пропорциональна их доходности и обратно пропорциональна банковской процентной ставке.

На базе основных подходов к анализу спроса на деньги развивается множество современных денежных теорий, акцентирующих внимание на разных сторонах спроса на деньги. В послевоенный период вклад в развитие теории спроса на деньги внесли представители так называемой Чикагской школы, которые идейно относятся к неоклассическому направлению. Лидер этой школы М. Фридмен считает, что спрос на деньги зависит как от текущего потока доходов, так и от общего накопленного богатства. С ростом богатства люди увеличивают вложения в разные виды реальных и финансовых активов, в том числе увеличивают и количество наличных денег. В отличие от кейнсианцев неоклассики считают, что спрос на деньги неэластичен по отношению к изменениям процентной ставки.

Другим важным уточнением современной теории спроса на деньги, сделанным непосредственно М. Фридменом, является учет в анализе фактора инфляции (т. е. роста цен), корректирующий реальную доходность активов.

Еще один фактор, влияющий на величину спроса на деньги, по мнению сторонников одного из направлений классической школы, — ожидания. Пессимизм населения и предпринимателей относительно будущей экономической ситуации стимулирует рост спроса на деньги (особенно наличные). И, наоборот, при оптимистическом прогнозе возрастет спрос на другие виды активов, а на деньги упадет.

Краткосрочное равновесие на денежном рынке и ловушка ликвидности

Механизм любого рынка — это поиск равновесия. Вначале будем исходить из предположения, что предложение денег контролируется ЦБ и фиксировано на определенном уровне. Уровень цен также примем стабильным, что вполне допустимо для краткосрочной модели. Спрос на деньги рассматривается как убывающая функция процентной ставки для заданного уровня дохода (при неизменном уровне цен номинальные и реальные процентные ставки равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.

Гибкая процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от изменения процентной ставки. Так, если, будет выше равновесной, то предложение денег превысит спрос на них. Домашние хозяйства и фирмы, у которых накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные депозиты и т. п. Высокая процентная ставка, как уже говорилось, соответствует низкому курсу облигаций, поэтому будет выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем вследствие снижения. Банки и другие финансовые учреждения при превышении предложения денег над спросом начнут снижать процентные ставки. Постепенно через изменение экономическими агентами структуры активов и понижение банками процентных ставок равновесие на рынке восстановится. При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении.

Колебания равновесных значений процентной ставки и денежной массы могут быть связаны с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода, предложения денег. Графически это отражается сдвигом кривых спроса и предложения денег.

Так, например, увеличение уровня дохода повышает спрос на деньги (сдвиг вправо кривой спроса В случае увеличения совокупного дохода спрос на деньги возрастает и денежный рынок перемещается в новое состояние, которое характеризует более высокая процентная ставка Таким образом, вместе с ростом дохода Y возрастает и процентная ставка Если отразить эти два фактора на графике, то получим кривую ликвидности денег LM, известную в мировой экономической науке как модель Хансена. Эта модель иллюстрирует важную зависимость. Она показывает, что для достижения равновесия на денежном рынке необходимо соблюдение следующего условия: при данном предложении денег с ростом доходов должна возрастать процентная ставка. Только в этом случае будет увеличиваться альтернативная стоимость хранения денег и снижаться курс облигаций, что уменьшит спекулятивный спрос на деньги, увеличит покупку фирмами и домашними хозяйствами финансовых активов и позволит поддерживать денежный рынок в равновесном состоянии.

Сокращая предложение денег, ЦБ способен повысить процентную ставку, а значит замедлить инвестиционный процесс, сократить занятость и объем национального производства. В случае увеличения предложения денег в экономике произойдут противоположные эффекты.

Политика систематического нарушения равновесия денежного рынка для оказания влияния на уровень процентной ставки, а через него на инвестиции и другие макроэкономические переменные получила название кейнсианской денежной политики.

Кейнсианская денежная политика — один из наиболее распространенных способов государственного воздействия на экономику. К такому регулированию процентных ставок через изменение предложения денег прибегали в послевоенный период во многих западных странах, но практически везде в конечном счете денежный рынок попал в так называемую ликвидную ловушку.

Ликвидная ловушка — это такая ситуация в экономике, когда возрастающее предложение денег уже не в состоянии вызвать дальнейшее снижение процентных ставок. Если процентные ставки не снижаются, то товарные рынки перестают ощущать влияние денежного рынка, не получают импульсов от него. Происходит замедление инвестиционного процесса, а значит, нет отсоса денег, нет новых кривых спроса на деньги, нет новых точек равновесия денежного рынка. Налицо, таким образом, инфляция, т. е. разрыв между реальным сектором экономики (товарными рынками) и денежным рынком.

Читайте также:  Можно ли получить мои деньги у благосостояние нпф

По существу, в ликвидную ловушку попалось государство, так как оно «открыло шлюз» для наращивания денежной массы М ради стимулирования инвестиций и производства и в итоге спровоцировало предпочтение ликвидности столь высокое, что люди и фирмы воздерживаются от покупок ценных бумаг (они очень дорогие, поскольку процентные ставки низкие) и товаров и предпочитают держать деньги в ликвидной форме для спекулятивных целей.

Оказавшись в ликвидной ловушке, экономика в ней и остается, так как денежный рынок не имеет собственных механизмов выхода из нее. Более того, ловушка еще сильнее запирается «замком» инфляционных ожиданий, нагнетающим ажиотажный спрос, побуждающий людей избавляться от денег по причине резкого падения их покупательной способности, и т. п. Поэтому задача состоит в том, чтобы проводить такую денежную политику, которая не приводила бы к попаданию в ликвидную ловушку. Условием такой политики является контроль за денежным предложением: рост денежной массы не должен превышать критической отметки, когда процентные ставки падают до минимально возможного уровня.

Однако если экономика оказалась в ликвидной ловушке, то как из нее выбраться? Для выхода из ликвидной ловушки требуется мощная инвестиционная сила, и такой силой может быть только государство. Вот почему в ситуации ликвидной ловушки денежная политика оказывается неэффективной, более того — инфляционно опасной. Государство вправе использовать лишь финансовую (налогово-бюджетную) политику.

Долгосрочное равновесие на денежном рынке

Рассмотренные явления, происходящие на денежном рынке, характерны лишь для краткосрочного периода: изменение процентных ставок вслед за изменением объема предложения денег происходит в течение двух-трех месяцев. В долгосрочном плане денежный рынок ведет себя неожиданно, поскольку процентные ставки утрачивают всякую связь со спросом на деньги и их предложением.

Ситуация складывается таким образом, что даже если будет соблюдаться условие непопадания в ликвидную ловушку, т. е. даже если государство будет жестко контролировать предложение денег в краткосрочном периоде, не приближаясь к критическому рубежу инфляционной опасности ему не избежать. Почему? Дело в том, что каждое очередное впрыскивание денег способствует росту занятости и увеличению доходов, которые будут не столько сберегаться, сколько направляться на текущее потребление. Такой вывод следует из эффекта А. Пигу (эффекта реальных кассовых остатков), который говорит о том, что изменение реальной ценности денежных остатков приводит к изменению совокупного спроса. Если цены в экономике гибкие, тогда их снижение приведет к увеличению реальной стоимости наличных сбережений домашних хозяйств. Этот рост увеличивает покупательную способность их денежных накоплений, стимулируя, таким образом, потребление. И наоборот, рост уровня цен уменьшает реальную ценность наличности, хранимой домашними хозяйствами, и, сокращая их покупательную способность, заставляет уменьшить потребление. Так как цены обычно снижаются во время спада, эффект Пигу в этот период частично погашает падение потребления, связанное со спадом. Тем не менее, если экономика достигает состояния полной занятости, увеличение потребительского спроса, связанное с увеличением денежных доходов, не может быть удовлетворено вследствие того, что производство уже работает с полной нагрузкой. В этом случае цены будут расти до тех пор, пока реальные денежные остатки не восстановятся на исходном уровне.

Иными словами, все это означает, что в условиях ликвидной ловушки эффект Пигу практически не работает. Поскольку доходы направляются на дорожающие товары, происходит торможение сбережений, а следовательно, спроса на деньги. Поэтому, чем настойчивее государство будет добиваться снижения процентных ставок, тем меньших результатов оно будет достигать, тем, следовательно, менее эффективной будет становиться его денежная политика. Совершая рыночные колебания, уровень процентной ставки будет, в конечном счете, стремиться к равновесному состоянию. Это означает, что данный равновесный уровень процентной ставки не зависит от того, сколько раз государство изменяет предложение денег, т. е. не зависит от количества денег, которое государство вливает в экономику.

Этот феномен денежного рынка показывает, что спрос на деньги в долгосрочном периоде не зависит от изменения процентных ставок. Поэтому уравнение долгосрочного равновесия на денежном рынке, получившее название в экономической науке денежного (монетарного) правила М. Фридмена, не включает процентных ставок: M=Y+R[9,C.

  • где М — долгосрочный (среднегодовой) темп увеличения предложения денег;
  • Y— долгосрочный (среднегодовой) темп изменения национального дохода;
  • R— темп ожидаемой (прогнозируемой) инфляции.

Если предположить, что долгосрочный (среднегодовой) темп изменения национального дохода известен, то для выбора правильного значения необходимо знать темп роста уровня цен, соответствующего неинфляционному росту экономики. Ожидаемый темп инфляции — целевой показатель. Это тот темп повышения цен, который мог бы быть в экономике, если бы государство не проводило краткосрочной денежной политики, направленной на снижение процентных ставок и стимулирование экономического роста.

Таким образом, целью долгосрочной денежной политики государства является стабилизация инфляционного процесса, превращение текущей инфляции в ожидаемую. Это означает, что краткосрочная денежная политика, направленная на регулирование процентных ставок, допустима только в рамках долгосрочной денежной стратегии, основанной на фундаментальном уравнении равновесия М. Фридмена.

Предположим, что государство взяло курс на проведение долгосрочной неинфляционной политики экономического развития. Анализ показал, что среднегодовой темп роста денежной массы, определенный для трехлетнего периода, должен составить 5%. Пусть в первом году ситуация складывается так, что государство вынуждено пойти на краткосрочное денежное регулирование процентной ставки, инвестиций и производства, в результате чего ему придется увеличить денежную массу на 7%. Если в следующем году интересы занятости и производства потребуют сохранить прежнюю денежную политику и государство опять увеличит предложение денег тем же темпом (7%), то в последнем, третьем году ему не останется ничего другого, как ограничить предложение денег жестким лимитом в размере 1%. В противном случае оно выйдет за рамки долгосрочной денежной стратегии, условия которой формулируются монетарным правилом, и экономика рискует попасть в инфляционный режим развития.

Заключение

Деньги — одна из важнейших экономических категорий. По поводу их сущности многие экономисты придерживаются различных взглядов. Одни определяют деньги через присущие им функции: мера стоимости, средство обращения, средство сбережения. Другие считают, что деньги — это актив, который повсеместно принимается людьми как платежное средство. В макроэкономике под деньгами подразумевается определенный набор денежных агрегатов, которые формируют денежную массу.

Состав и число используемых агрегатов различаются по странам, однако чаще всего в экономическом анализе пользуются агрегатом МЛ — наличные деньги (банкноты и монеты) и агрегатом М2 — наличные деньги плюс депозиты КБ. В макроэкономике агрегат М2 принято называть денежной массой М.

Предложение денег в экономике осуществляет государство посредством банковской системы, включающей ЦБ и КБ. Центральный банк создает наличные деньги, которые поступают в экономику путем покупки у населения, фирм и правительства золота, иностранной валюты и ценных бумаг, а также через предоставление правительству и КБ кредита. Одна часть поступившей в экономику наличности оседает в кассе домашних хозяйств и фирм, другая попадает в КБ в виде депозитов. Для поддержания ликвидности КБ из имеющихся у них депозитов формируют на специальном счете в ЦБ обязательные резервы, размер которых в виде определенной нормы доводится до них сверху. Оставшаяся у КБ часть денежных средств, называемая избыточными резервами, может выдаваться в виде ссуд населению и фирмам.

Когда КБ выдают ссуды, количество денег в экономике возрастает на величину денежного мультипликатора; при возвращении ссуд денежная масса сокращается в соответствии с тем же денежным мультипликатором. Следовательно, КБ также принимают участие в создании денег. Разница состоит лишь в том, что ЦБ создает наличность и обязательные резервы, которые в сумме образуют денежную базу, а КБ — депозитные (кредитные) деньги.

Денежный мультипликатор — это коэффициент самовозрастания денег. Он определяется как отношение денежной массы М к денежной базе Н: т = М/Н (для случая, когда в экономике денежная масса состоит из наличности и депозитов); в том случае, когда деньги существуют лишь на счетах КБ, денежный мультипликатор представляет собой величину, обратную норме обязательных резервов. В целом общее количество денег, созданных банковской системой, пропорционально избыточным резервам, умноженным на коэффициент денежной мультипликации.

ЦБ может контролировать предложение денег путем воздействия прежде всего на денежную базу. Изменяя норму обязательных резервов, он изменяет денежную базу и таким образом оказывает мультипликационный эффект на предложение денег. В его распоряжении имеются также такие инструменты, как учетная ставка (ставка рефинансирования), изменение которой приводит к изменению кредитных ставок КБ, и операции на открытом рынке (купля-продажа государственных облигаций). Эти операции оказывают влияние на величину банковских резервов, а значит, на общую денежную массу.

Спрос на деньги — это желание населения и фирм иметь у себя определенный запас платежных средств. Он может быть трансакционным, по мотиву предосторожности, спекулятивным. Трансакционный спрос состоит в том, что люди нуждаются в деньгах как в удобном инструменте обслуживания сделок. Его величина есть функция национального дохода. Спрос по мотиву предосторожности возникает в связи с тем, что людям приходится сталкиваться с непредвиденными платежами. Объем денежных средств, необходимых им для этих целей, также зависит от национального дохода.

Спекулятивный спрос — это спрос на денежный запас для получения выгоды от сделок с дешевыми финансовыми (акции, облигации) и реальными активами. Спекулятивные запасы денег связаны с процентной ставкой: чем выше ставка, тем ниже спекулятивный спрос на деньги, и наоборот. Совокупный спрос на деньги — функция дохода и процентной ставки.

Равновесие на денежном рынке устанавливается, когда спрос на деньги полностью удовлетворяется их предложением. Такое состояние может быть достигнуто при определенной положительной банковской процентной ставке. Если доходы в экономике, например, возрастут, то это приведет к росту спроса на деньги, а следовательно, к увеличению процентной ставки. При снижении доходов будет наблюдаться обратная картина. Таким образом, равновесие на денежном рынке будет сохраняться при условии, если процентная ставка будет изменяться в том же направлении, в каком изменяется доход. Данное условие графически изображает модель Хансена (модель LM).

Увеличение предложения денег в экономике приводит к понижению банковской процентной ставки. Политика систематического нарушения равновесия денежного рынка через увеличение предложения денег получила название кейнсианской денежной политики. Эта политика используется государством для воздействия на реальный сектор экономики, которое достигается изменением процентных ставок, инвестиций, занятости, объема производства и уровня доходов. Однако активное использование данной политики может привести к попаданию экономики в ликвидную ловушку.

Ликвидная ловушка — это такая ситуация в экономике, когда процентные ставки находятся на минимально возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не способно оказать на них никакого влияния, в результате чего происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет спрос на деньги и усиливается инфляция. Выход из ликвидной ловушки возможен лишь силами государства с использованием активной финансовой политики. Денежная политика в условиях ликвидной ловушки оказывается непригодной.

Государство может использовать денежный рынок не только в краткосрочном, но и в долгосрочном периоде. Если в краткосрочном периоде, регулируя процентные ставки, государство воздействует на товарные рынки, то целью долгосрочной денежной политики является антиинфляционное регулирование. Краткосрочная денежная политика допустима только в рамках долгосрочной денежной стратегии, основанной на монетарном правиле М. Фридмена.

Присылайте задания в любое время дня и ночи в ➔

Официальный сайт Брильёновой Натальи Валерьевны преподавателя кафедры информатики и электроники Екатеринбургского государственного института.

Все авторские права на размещённые материалы сохранены за правообладателями этих материалов. Любое коммерческое и/или иное использование кроме предварительного ознакомления материалов сайта natalibrilenova.ru запрещено. Публикация и распространение размещённых материалов не преследует за собой коммерческой и/или любой другой выгоды.

Сайт предназначен для облегчения образовательного путешествия студентам очникам и заочникам по вопросам обучения . Наталья Брильёнова не предлагает и не оказывает товары и услуги.

Источник